Kulturfonden Island-Finland har som syfte att främja kontakterna och kulturutbytet mellan Finland och Island samt öka kännedomen om respektive länderna i det andra landet

Fonden beviljar bidrag och stipendier till fackmän, amatörer, vuxna samt barn- och ungdomsgrupper för olika samhälls- och kulturprojekt. Bidrag beviljas för samarbete inom konst och kultur, för vetenskaplig forskning (särskilt inom humaniora och samhällsvetenskaper), för språkstudier, för student- och skolgruppers studieresor samt för studier av kulturella, sociala och ekonomiska förhållanden i det andra nordiska landet. Fonden har också egen verksamhet.

Fonden är grundad av Finlands stat år 1975. Fondens grundkapital är 500.000 euro. Islands stat bidrar från och med år 2008 i fondens utdelning.

Styrelsen består av fyra ledamöter (två från vartdera landet) och av två suppleanter. Styrelsen utses av undervisningsministeriet i Finland och undervisnings-, forsknings- och kulturministeriet i Island. I fondstyrelsen sitter ombudsman Ann Sandelin (ordförande), kapellmästare Petri Sakari, rådgivare Áslaug Dóra Eyjolfsdóttir och Anna Einarsdóttir. Fondens föredragande generalsekreterare är direktör Gunvor Kronman. Fondens sekretariat finns på Hanaholmen – kulturcentrum för Sverige och Finland.